存款利率下调 如何打理“钱袋子”

来源：山西晚报

近日，继六家国有大型商业银行下调存款利率之后，多家全国性股份制银行也在随后发布公告，宣布下调定期存款利率。而本次个人存款利率的调整，已是今年4月份以来的第二轮下调。那么，存款利率持续下调，到底会怎样影响居民的投资理财习惯？投资者又该如何应对？

A 多家银行下调存款挂牌利率　

9月15日，工行、农行、中行、建行、交行和邮储银行这六大国有商业银行均在官网发布公告，调整人民币存款挂牌利率，这也是本轮首批调整存款利率的银行。

从当日公告来看，此次个人存款利率下调幅度普遍在10到15个基点（0.1%-0.15%），涉及定存期限横跨3个月至5年，调整幅度与广度超过了今年4月的个人存款利率下调。调整后，工行、农行、中行、建行、交行这五大行定期存款挂牌利率处于同一水平。根据各行公告，自9月15日起，三个月、半年期、一年期、二年期、五年期定期存款（整存整取）利率分别为1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，均较前期下降10个基点；三年期定期存款利率为2.60%，下调15个基点。而邮储银行调整后的挂牌利率除定存半年期、一年期分别为1.46%和1.68%，略高于前述五大行外，其余期限利率基本一致。事实上，六大行不仅下调了定期存款利率，活期存款利率也出现调整，各行活期存款利率均降至0.25%。

同一日，招行则打响了股份制银行“降息排名前列枪”，一年期、二年期、三年期、五年期定期存款利率在前期基础上下调10到15个基点，挂牌利率分别为1.65%、2.15%、2.6%、2.65%，与前述五大行持平。

紧随而至的9月16日，中信银行、光大银行、民生银行等多家全国性股份制银行跟进，同样发布公告，宣布下调存款利率。调整后，中信银行、光大银行、民生银行的活期存款挂牌利率保持一致，均下降5个基点至0.25%。不过，定期存款挂牌利率下调幅度略有差异。

根据公告，中信银行三个月、半年期、一年期的定期存款挂牌利率下调10个基点至1.3%、1.55%、1.85%；二年期、三年期、五年期的定期存款挂牌利率分别为2.2%、2.6%、2.65%，下调了20个基点、40个基点和35个基点。光大银行三个月、半年、一年的定期存款挂牌利率也下调10个基点至1.3%、1.55%和1.85%，二年期、三年期、五年期的定期存款挂牌利率分别下降11个基点、10个基点、30个基点至2.3%、2.65%、2.7%。民生银行三个月和五年期的定期存款挂牌利率下调30个基点至1.1%、2.7%；半年期、二年期、三年期的定期存款挂牌利率下调35个基点至1.3%、2.1%和2.65%，一年期的定期存款挂牌利率则为1.5%，下调45个基点。除上述三家股份制银行外，平安银行、浦发银行、广发银行等多家股份制银行存款利率也陆续下调。不过，目前，仍有不少城商行对于存款利率的调整仍在观望之中。

而此次存款利率调整后，业内人士也提醒，由于银行分支机构有一定定价权，挂牌利率不一定是最终的实际执行利率。此外，多家银行实施分档利率，根据不同起存金额享有不同利率。因此，建议金融消费者在配置存款时货比三家。

B 本次调整或为LPR下调打开空间

实际上，本次调整已经是年内第二次出现多家银行集体下调存款利率，中长期存款利率调降幅度尤为明显。

今年4月存款利率进行了一次下调。根据央行此前的披露，工行、农行、中行、建行、交行和邮储银行等国有商业银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其一年期以上期限定期存款和大额存单利率，部分地方法人机构也相应作出下调。央行披露的数据显示，4月最后一周（4月25日-5月1日），全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%，较前一周下降10个基点。

早在2019年8月，央行推进贷款利率市场化改革。改革后LPR（贷款市场报价利率）参考MLF（中期借贷便利），贷款利率则锚定LPR。也就是说，MLF利率的变化将直接影响LPR，进而带动贷款利率下降，贷款基准利率的作用完全弱化。其后，为应对疫情冲击，2020年以来，央行多次降低MLF利率，进而带动LPR和贷款利率下行。这有助于降低企业的负担，但对银行来说，这意味着利差的收窄，进一步压降会削弱银行补充资本、抵御风险的能力。

另一方面，银行的贷款利率也受到负债的影响，而银行负债端六成以上都是存款，但此前存款利率尚未进行市场化改革，且自2015年10月后没有再调整，一年期（整存整取）存款基准利率为1.5%，三年期（整存整取）存款基准利率为2.75%，存款利率的下调迫在眉睫。在此背景下，央行进行了两次改革，2021年6月，央行指导利率自律机制优化存款利率自律上限形成方式，由存款基准利率乘以一定倍数形成，改为加上一定基点确定，报价形式上和贷款看齐（均为加点）。第二次即为今年4月，存款利率参考10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以一年期LPR。

而对于本次存款利率下调，中信证券相关分析人士认为，这将进一步降低银行负债成本，有望进一步引导LPR下调。本次存款利率调整中，长期限存款利率调整幅度更大，有利于进一步压缩五年期以上LPR报价与MLF的加点空间，进而带动企业与居民端中长期信贷需求的恢复。

此前，多位分析人士认为，近期多数大行、股份行下调存款挂牌利率及实际利率，为LPR调整打开空间。不过，9月20日公布的LPR报价与上月持平，并未有任何变化。

9月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布的LPR报价显示，一年期LPR为3.65%，五年期以上LPR为4.3%。对此，中泰证券宏观分析人士认为，近期存款利率下调是8月LPR利率下调的结果，同时减弱银行净息差的负面影响，虽然存款利率的下行确实为LPR调整打开空间，但本次存款利率调降，对于9月LPR利率报价并无指示意义。仍有不少分析人士认为，下一阶段，存款利率的下行，预计将为LPR调降进一步打开空间，未来，也可能进一步打开贷款（房贷）利率下限。

C 居民投资理财 更注重长期稳健

即便存款利率被集中下调，其实也依然难挡储户对于定期存款的青睐。尤其是山西人对于储蓄存款的热情，多年以来一直都是名声在外。

在今年上半年的人均存款排名中，山西以人均8.94万元的人均存款金额位列全国第七。人行太原中心支行相关负责人分析，上半年全省存款增速较高、增量较多的主要原因之一，便是居民储蓄意愿上升，倾向于增加存款。数据显示，今年上半年，仅全省住户存款量就增加了2567.5亿元，同比多增668.1亿元。

而更多的迹象也在显示，越来越多的居民有意愿将理财资金转向储蓄。

央行问卷调查结果显示，今年二季度，城镇储户倾向于“更多储蓄”的占比为58.3%，较一季度大幅上行3.6个百分点，创2002年三季度有数据记录以来新高。今年上半年，六大国有商业银行公布的业绩数据也显示，各家银行的个人定期存款增速均明显快于个人存款增速。

光大证券相关人士分析，由于受疫情影响，居民消费和企业投资意愿下滑，货币贮藏性需求提升，加之资本市场景气度不佳，导致微观经济主体资产配置更倾向于安全性与经济性兼具的银行定期类存款。

一家国有大行网点工作人员介绍，今年以来，居民手中资金存款化、长期化的趋势区域明显。尤其是三年期的定期存款和大额存单增速相对较快，因此，这两类存款的利率目前也比较受关注。

事实上，除定期存款之外，今年以来，储蓄型保险产品受到的关注度也越来越高，尤其是年金、增额终身寿险等具有长期储蓄性质的保险产品，正在受到更多人的关注，业内人士认为，这同样反映出居民投资理财追求长期稳健的保守倾向。咨询年金、增额终身寿险等具有长期储蓄性质保险产品的客户较多。另据一银行网点负责人透露，该行今年以来代销的几款收益率中等偏上的储蓄型保险产品卖得较好，部分保险公司为了准备降保底利率，已经开始控制代销额度。

对于居民投资理财风格的转变，业内人士提醒，对于风险偏好低的储户而言，目前可选择其他具有一定替代性的产品。如货币基金、纯债基金、银行现金管理类理财工具(如银行各种宝宝类产品)、同业存单指数基金，以及可以锁定长期收益率的增额终身寿险等产品，与银行的定期存款相比，这些产品虽然不像银行存款有存款保险制度的保障，但在风险性、流动性与收益性方面，与银行存款非常类似，可以一定程度上代替存款。不过，任何金融产品都不意味着特别的高性价比与安全，金融投资需时刻擦亮眼睛，投资者要尽量基于自身风险承受能力、投资理财需求，做好多元化的资产配置。

山西晚报记者 张珍